在經歷9期“按兵不動”后，6月20日出爐的新一期貸款市場報價利率（LPR）迎來今年首降，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點。專家認為，LPR此時下降釋放出積極的政策信號，有助于推動經濟持續回升向好。
當日，中國人民銀行(xing)授權銀行(xing)間同業拆借中心公布(bu)，1年(nian)期LPR為3.55%，5年(nian)期以上(shang)LPR為4.2%。這是去年(nian)8月22日兩(liang)個期限LPR非(fei)對稱調整后(hou)，LPR的首次調整。
其實(shi)，市(shi)場對(dui)于本次LPR下(xia)(xia)降(jiang)已有(you)預(yu)期(qi)。作(zuo)為LPR報價的(de)(de)基(ji)礎(chu)，本月中期(qi)借(jie)(jie)貸便(bian)(bian)利(li)(li)(li)（MLF）的(de)(de)中標利(li)(li)(li)率較此(ci)(ci)前下(xia)(xia)降(jiang)10個基(ji)點至(zhi)2.65%。在此(ci)(ci)之前，6月13日(ri)中國人民(min)銀(yin)行開(kai)展了20億(yi)元逆回購(gou)操作(zuo)，中標利(li)(li)(li)率也較此(ci)(ci)前下(xia)(xia)降(jiang)了10個基(ji)點至(zhi)1.9%；同日(ri)，中國人民(min)銀(yin)行還公布隔夜期(qi)、7天(tian)期(qi)、1個月期(qi)的(de)(de)常備借(jie)(jie)貸便(bian)(bian)利(li)(li)(li)利(li)(li)(li)率，各期(qi)利(li)(li)(li)率均下(xia)(xia)降(jiang)10個基(ji)點。
“央行(xing)政策利(li)率變動會對LPR變動產生(sheng)比較(jiao)直接的影響。同時，報價行(xing)也會綜合(he)考慮銀行(xing)成(cheng)本(ben)端(duan)和(he)貸(dai)款需(xu)求(qiu)端(duan)對加點(dian)幅度(du)進行(xing)調整。”中國(guo)民生(sheng)銀行(xing)首席經濟學家溫彬認為，近期銀行(xing)負債端(duan)成(cheng)本(ben)改(gai)善，為LPR下降(jiang)創造了空間。
近一段(duan)時間以來，工行(xing)(xing)(xing)、農行(xing)(xing)(xing)、中行(xing)(xing)(xing)、建行(xing)(xing)(xing)、交(jiao)行(xing)(xing)(xing)和(he)郵儲銀行(xing)(xing)(xing)六家國有大行(xing)(xing)(xing)根據自身經(jing)營需要和(he)市(shi)場供求變化，主動下調了部分(fen)存款(kuan)掛牌(pai)利(li)率，5年(nian)期(qi)定期(qi)存款(kuan)利(li)率降(jiang)至(zhi)2.5%。
“這有(you)利于保持(chi)(chi)合理的(de)存貸款利差，增強銀(yin)行(xing)補充資本和持(chi)(chi)續支持(chi)(chi)實體經濟的(de)能力(li)。”招聯金(jin)融首席(xi)研究員董希淼分析稱(cheng)，今年以來宏觀經濟回(hui)升向好，但市場需求有(you)所(suo)不(bu)足(zu)、內生(sheng)動力(li)有(you)待增強，銀(yin)行(xing)自身更有(you)減少報(bao)價(jia)加點、穩住信(xin)貸投放的(de)內在需求。
當前，外部環境更趨復(fu)雜嚴峻，全球貿易投資放緩(huan)等直接影響我國經濟恢(hui)復(fu)進程。針對經濟形勢(shi)的(de)變(bian)化，必(bi)須(xu)采(cai)取更加有力(li)的(de)措施，貨幣政策(ce)需加強逆周期調(diao)節，全力(li)為經濟恢(hui)復(fu)保駕護(hu)航。
貨幣(bi)政策傳(chuan)導(dao)路徑往往通過(guo)“市場利(li)率(lv)(lv)+央行引導(dao)→LPR→貸款利(li)率(lv)(lv)”這一(yi)渠道來實(shi)現(xian)。上(shang)海(hai)金融與(yu)發(fa)展實(shi)驗室主(zhu)任(ren)曾剛認為(wei)，利(li)率(lv)(lv)下降帶(dai)動本(ben)月(yue)LPR兩個品(pin)種報價(jia)下降，并(bing)會傳(chuan)導(dao)至企業實(shi)際貸款利(li)率(lv)(lv)，有助于降低信貸融資(zi)成本(ben)，激發(fa)實(shi)體經濟融資(zi)需求。
數(shu)據顯示(shi)，5月(yue)份，我國企(qi)（事(shi)）業單位(wei)貸款(kuan)增加(jia)8558億元，其中(zhong)中(zhong)長(chang)期(qi)貸款(kuan)增加(jia)7698億元，是(shi)信貸增長(chang)的重要支撐(cheng)。專家表示(shi)，作為中(zhong)長(chang)期(qi)貸款(kuan)定(ding)價的參考，5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR下降有(you)助于(yu)降低(di)實體經濟中(zhong)長(chang)期(qi)融資成(cheng)本，進一步(bu)促進中(zhong)長(chang)期(qi)貸款(kuan)投放。
5年期以上LPR不(bu)僅關(guan)乎企業中長期貸款，還與個人(ren)住房(fang)貸款利率相關(guan)。
溫彬認為(wei)，伴隨貸款重定價，LPR下(xia)降的(de)效應將體現在(zai)居民(min)月供上，有望提振居民(min)的(de)消(xiao)費(fei)預期，也有助于擴大(da)其他消(xiao)費(fei)和投資，從而為(wei)擴大(da)內需、提振經濟帶來一系列(lie)“正反饋”。
據中原(yuan)地產首席分析(xi)師張(zhang)大偉(wei)測算，以商貸(dai)金額(e)100萬(wan)元、貸(dai)款期(qi)限30年、等額(e)本息方式還(huan)款計算，LPR下(xia)降10個(ge)基(ji)點月供(gong)可減(jian)少(shao)58.54元，總利息支(zhi)出將(jiang)減(jian)少(shao)約2.1萬(wan)元。
利率是(shi)宏觀經濟的(de)(de)重要變量。專家(jia)表示，本月(yue)LPR下降釋放了加強逆(ni)周期調節和(he)穩(wen)定(ding)市場預期的(de)(de)政策(ce)信號，是(shi)穩(wen)健貨(huo)幣(bi)政策(ce)精(jing)準有力(li)的(de)(de)體(ti)現。
6月16日召開的(de)(de)國務(wu)院常務(wu)會(hui)議圍繞加大宏觀政策(ce)調控(kong)力(li)度(du)、著力(li)擴大有效(xiao)需求、做(zuo)強(qiang)做(zuo)優實體經(jing)濟、防(fang)范化(hua)解(jie)重點領(ling)域風險等四個方面，研究提出(chu)了一批政策(ce)措(cuo)施(shi)(shi)(shi)。會(hui)議強(qiang)調，具備條件的(de)(de)政策(ce)措(cuo)施(shi)(shi)(shi)要及時出(chu)臺、抓緊實施(shi)(shi)(shi)，同(tong)時加強(qiang)政策(ce)措(cuo)施(shi)(shi)(shi)的(de)(de)儲備，大限度(du)發揮政策(ce)綜合效(xiao)應。
“LPR下降(jiang)有助于穩增長、降(jiang)成(cheng)本(ben)和(he)提信心，后(hou)續或有更多政(zheng)策(ce)出臺(tai)。”溫(wen)彬認為，隨著貨幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導落(luo)地，后(hou)續貨幣(bi)、財(cai)政(zheng)、產業、就業政(zheng)策(ce)等均有望逐步加碼(ma)和(he)協同(tong)發(fa)力，以促進需求進一(yi)步修復。(記者 吳雨)
轉(zhuan)自：新華社(she)