2023年中央一號文件《中共中央 國務院關于做好2023年全面推進鄉村振興重點工作的意見》對做好2023年全面推進鄉村振興重點工作作出總體部署，其中提出，發揮多層次資本市場支農作用，優化“保險+期貨”。值得關注的是，這是中央一號文件連續第8年提及“保險+期貨”。在業內人士看來，“保險+期貨”模式已成為服務“三農”的重要抓手，隨著該模式進一步普及和發展，期貨行業有望為全面推進鄉村振興、加快農業農村現代化建設提供更多助力。
服務優勢逐漸顯現
“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)”自2016年提出以來，連續8年寫(xie)入中(zhong)央(yang)一號文件。什么是“保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)”業務模式？簡單講，就(jiu)是農民(min)通過(guo)從保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司購買(mai)以期(qi)(qi)貨(huo)(huo)價(jia)格(ge)為(wei)(wei)標的(de)(de)(de)物的(de)(de)(de)農產(chan)品價(jia)格(ge)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)或者收入保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品，將農產(chan)品價(jia)格(ge)波動(dong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)轉移(yi)給保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司，保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司再(zai)(zai)購買(mai)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司風(feng)(feng)險(xian)(xian)子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)場外期(qi)(qi)權(quan)，期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司風(feng)(feng)險(xian)(xian)管理子(zi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司再(zai)(zai)在期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市場進行對沖(chong)，將風(feng)(feng)險(xian)(xian)轉移(yi)給期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市場，期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市場相(xiang)當于為(wei)(wei)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)(gong)(gong)司提供了“再(zai)(zai)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)”。
銀河期(qi)貨(huo)有關負(fu)責人表示，“保(bao)(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)”融合了保(bao)(bao)險(xian)、期(qi)貨(huo)等行業(ye)在(zai)信息、智力(li)、資金等方(fang)面優(you)勢，提升了期(qi)貨(huo)市場(chang)服務鄉(xiang)村振興(xing)的(de)深度(du)(du)和廣(guang)度(du)(du)。農戶通過(guo)購買(mai)項(xiang)目(mu)保(bao)(bao)險(xian)這種(zhong)簡(jian)單易懂的(de)操作，能規避價格大幅波動(dong)所帶(dai)來(lai)的(de)沖擊，穩定生產。而(er)對于(yu)期(qi)貨(huo)公司(si)來(lai)說，“保(bao)(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)”是一種(zhong)新的(de)場(chang)外業(ye)務，拓(tuo)寬(kuan)了其業(ye)務來(lai)源，幫助期(qi)貨(huo)公司(si)在(zai)未來(lai)發展中具(ju)備(bei)多樣化、差異化服務優(you)勢。
“經(jing)過(guo)多年的市(shi)場培育(yu)及農業現代化發展，合作社、托管組織等規模(mo)化新(xin)型經(jing)營主(zhu)體逐(zhu)步增多，風(feng)險管理訴(su)求急劇上升(sheng)，在政策(ce)性資金支持(chi)有限的情況(kuang)下(xia)，催生了商(shang)業化‘保(bao)險+期貨(huo)’的出現。”中(zhong)糧期貨(huo)“保(bao)險+期貨(huo)”業務(wu)總監陳(chen)馳表示(shi)。
今年中央一號文(wen)件先提(ti)“發揮多層(ceng)次資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)支農作用”，再提(ti)“優化‘保(bao)險(xian)+期貨(huo)’”，而不是(shi)直接(jie)提(ti)出優化“保(bao)險(xian)+期貨(huo)”模(mo)式(shi)。在陳(chen)馳(chi)看來，這(zhe)為(wei)模(mo)式(shi)的優化進一步指明了方向。期貨(huo)作為(wei)金融市(shi)(shi)場(chang)的重要分支之一，如何與(yu)保(bao)險(xian)、銀(yin)行等金融機構多層(ceng)次結合將(jiang)是(shi)今后資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)服務“三農”的著力(li)點。
南開(kai)大學金融(rong)發展研(yan)究院院長田利輝表示，多層次資(zi)本市場(chang)、“保險+期貨”模(mo)(mo)式(shi)(shi)均能夠有力服(fu)務“三農(nong)”。而(er)“保險+期貨”模(mo)(mo)式(shi)(shi)經(jing)過幾年的探索，各級政府(fu)、農(nong)業經(jing)營主體、期貨與保險經(jing)營機構參與程度不斷提高(gao)，模(mo)(mo)式(shi)(shi)創新(xin)穩步推進。
據了解，作為(wei)“保險(xian)+期貨(huo)”模式的探路(lu)者，大(da)(da)連(lian)商(shang)品(pin)交易所(suo)(suo)（以(yi)下(xia)簡稱“大(da)(da)商(shang)所(suo)(suo)”）通過“保險(xian)+期貨(huo)”項目(mu)幫(bang)助(zhu)農戶(hu)安(an)心種(zhong)植、養殖。2022年(nian)全(quan)年(nian)，大(da)(da)商(shang)所(suo)(suo)引導64家期貨(huo)公司(si)聯合保險(xian)公司(si)開展了11個(ge)(ge)大(da)(da)豆振興專項、19個(ge)(ge)生豬(zhu)專項、23個(ge)(ge)地(di)區(qu)專項和(he)(he)309個(ge)(ge)養殖分(fen)散(san)項目(mu)，共開展362個(ge)(ge)項目(mu)，共計理(li)賠(pei)約3.5億元。值得一提(ti)的是，經過多年(nian)推廣和(he)(he)完善(shan)，“保險(xian)+期貨(huo)”項目(mu)保費(fei)來源已逐步實現(xian)向“多方共擔”升級，各界(jie)認可度(du)和(he)(he)參與度(du)不斷提(ti)高(gao)。
業務模式不斷創新
近年來(lai)，在監管部門不斷推動、交(jiao)易所有力(li)支持(chi)下，“保(bao)險+期貨”模式加(jia)速完(wan)善，保(bao)障品種持(chi)續(xu)豐富(fu)、規(gui)模實現穩步擴(kuo)大，覆蓋地域得以(yi)進(jin)一步拓寬，期貨市(shi)場也積(ji)累了(le)豐富(fu)的(de)農產品期貨、期權(quan)服務“三農”經驗，創新(xin)出了(le)個性化(hua)、多元化(hua)的(de)業務模式。
據悉，鄭州商品交易(yi)所結合(he)自身品種(zhong)特點，以(yi)貼近農業經營主體需求和(he)品種(zhong)產業特征為導(dao)向，不斷推進“保險+期貨(huo)”業務模(mo)式(shi)、組織模(mo)式(shi)優化創(chuang)新。2022年(nian)共開展(zhan)項目21個，涉及(ji)白糖、蘋果、紅棗、花生、棉花5個特色(se)品種(zhong)，覆蓋陜西、甘肅、云南、廣西、山(shan)東、河南、遼(liao)寧、新疆8省（自治區(qu)）。7年(nian)來(lai)，鄭商所累(lei)計推動承保相(xiang)關品種(zhong)種(zhong)植(zhi)面(mian)積(ji)520.09萬(wan)畝，服(fu)務參保農戶(hu)41.43萬(wan)戶(hu)，在(zai)提(ti)升農戶(hu)市場風(feng)險管理能力、穩定(ding)種(zhong)植(zhi)收(shou)入(ru)方(fang)面(mian)發揮了良好作(zuo)用，豐富了特色(se)農業補貼政策工具箱。
南華(hua)期(qi)貨(huo)(huo)總經理賈曉(xiao)龍認為(wei)，隨著(zhu)“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”不(bu)斷試點，期(qi)貨(huo)(huo)與農(nong)業(ye)的關聯愈加緊(jin)密。同時，監(jian)管機構也表示(shi)，將(jiang)支(zhi)持(chi)地方優勢特色(se)農(nong)產品(pin)期(qi)貨(huo)(huo)期(qi)權品(pin)種(zhong)研(yan)發，提升現有品(pin)種(zhong)運行質量，為(wei)“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”項目對(dui)(dui)沖提供便(bian)利性(xing)高、流動性(xing)強(qiang)的風險(xian)對(dui)(dui)沖交(jiao)易平臺(tai)。商(shang)品(pin)交(jiao)易所正陸續開發如馬鈴薯(shu)、溫度指(zhi)數、咖啡、高粱等(deng)期(qi)貨(huo)(huo)品(pin)種(zhong)。隨著(zhu)我國商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)(huo)品(pin)種(zhong)體(ti)(ti)系不(bu)斷豐富和完(wan)善，將(jiang)進一步強(qiang)化市場(chang)服(fu)務能(neng)力，更(geng)好滿足實體(ti)(ti)經濟風險(xian)管理需要(yao)。相信(xin)“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”模式將(jiang)服(fu)務和惠及更(geng)多農(nong)戶、產業(ye)和地區，“保(bao)險(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”的道路將(jiang)越走(zou)越遠。
在期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司(si)層面，興業期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)通(tong)過(guo)自(zi)有出(chu)資、期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易所支持(chi)、集團銀期(qi)(qi)(qi)(qi)協(xie)同等多(duo)種模式，充(chong)分發(fa)揮(hui)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)風險(xian)(xian)管理“穩(wen)定器”作用，為農產品的(de)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)上“保(bao)(bao)險(xian)(xian)”，出(chu)臺相關扶持(chi)政策，大力支持(chi)“銀行+保(bao)(bao)險(xian)(xian)+期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)”業務(wu)，積極(ji)探索通(tong)過(guo)價(jia)格(ge)風險(xian)(xian)管理，推進金(jin)融創新服務(wu)“三農”，助(zhu)力鄉村振興。例如，2022年7月，興業期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)聯合(he)人保(bao)(bao)財險(xian)(xian)在甘(gan)肅省安定區開展了(le)(le)保(bao)(bao)險(xian)(xian)標的(de)為生豬(zhu)的(de)“保(bao)(bao)險(xian)(xian)+期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)”項(xiang)目(mu)(mu)。該項(xiang)目(mu)(mu)為生豬(zhu)養(yang)殖戶提供(gong)了(le)(le)約1550萬元(yuan)的(de)生豬(zhu)價(jia)格(ge)保(bao)(bao)險(xian)(xian)，保(bao)(bao)障方向是下跌(die)，約定了(le)(le)保(bao)(bao)險(xian)(xian)價(jia)格(ge)，一旦生豬(zhu)價(jia)格(ge)下跌(die)，導致(zhi)終(zhong)結(jie)算(suan)價(jia)格(ge)低于(yu)保(bao)(bao)險(xian)(xian)價(jia)格(ge)，對(dui)于(yu)每噸生豬(zhu)保(bao)(bao)險(xian)(xian)公司(si)將賠付被保(bao)(bao)養(yang)殖戶結(jie)算(suan)價(jia)格(ge)低于(yu)保(bao)(bao)險(xian)(xian)價(jia)格(ge)的(de)價(jia)差部(bu)分，避免了(le)(le)因“豬(zhu)周期(qi)(qi)(qi)(qi)”導致(zhi)的(de)養(yang)殖戶損失。
銀河(he)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)作(zuo)為頭部期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公(gong)司之一，因(yin)地制宜運用“保(bao)險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”提升運用金(jin)融工具規避風險(xian)的能力。據介紹，銀河(he)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)自2016年起開(kai)展“保(bao)險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”業務，2022年，銀河(he)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)共開(kai)展“保(bao)險(xian)+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)”業務418筆，覆蓋玉米、生(sheng)豬(zhu)等農產品(pin)58.21萬(wan)噸，名義本金(jin)48.34億(yi)元(yuan)，產生(sheng)賠付3.8億(yi)元(yuan)，惠及農戶(hu)超4萬(wan)戶(hu)。
配套制度仍需完善
盡(jin)管“保(bao)險+期貨”模式已經取得長足發展(zhan)，但記者(zhe)采訪中了解到，在(zai)業務的具體開展(zhan)中依然會面臨一些難(nan)點(dian)和(he)挑戰(zhan)。
“在業務開展過(guo)程中，遇(yu)到的困擾主要(yao)有三點：一是部分地區對‘保險(xian)+期(qi)(qi)貨’了解較少，農(nong)戶接受(shou)程度低，很多項(xiang)目都嚴重依賴交易所(suo)資金(jin)和幫扶資金(jin)，且農(nong)戶對賠付(fu)率尤其看重，往(wang)往(wang)要(yao)求項(xiang)目有保底賠付(fu)；二(er)是很多偏遠地區的農(nong)戶往(wang)往(wang)較為分散，規(gui)模較小；三是目前‘保險(xian)+期(qi)(qi)貨’的保費補貼主要(yao)來源于交易所(suo)補貼、地方專(zhuan)項(xiang)補貼、期(qi)(qi)貨公司等捐贈(zeng)資金(jin)，這種補貼不具有可持續性。”銀河期(qi)(qi)貨有關負責(ze)人表示(shi)。
針對上(shang)述困擾，該銀河(he)期(qi)(qi)貨有關負責人建(jian)議，未來發展應(ying)當加大相關培訓及(ji)宣傳普及(ji)，培養(yang)當地(di)風險管理意(yi)識，同時(shi)引入(ru)更多財(cai)政(zheng)資金(jin)(jin)和社(she)會資金(jin)(jin)的(de)參與(yu)，降低農戶對幫扶資金(jin)(jin)的(de)依賴(lai)；未來還(huan)應(ying)豐(feng)富(fu)“保險+期(qi)(qi)貨”模式，尤其是引入(ru)訂單農業，推動中小(xiao)農戶加入(ru)合作(zuo)社(she)或龍頭企(qi)業，向(xiang)職(zhi)業農民轉化；此外，還(huan)應(ying)建(jian)立(li)長期(qi)(qi)、完(wan)善的(de)保費補(bu)貼機制，明確資金(jin)(jin)補(bu)貼機制，比如將更多“保險+期(qi)(qi)貨”納入(ru)“以獎代補(bu)”等財(cai)政(zheng)補(bu)貼支持(chi)范圍內。
談(tan)及如何優化“保險+期(qi)貨”模式(shi)，田利輝認為，盡管該業務模式(shi)發(fa)(fa)展迅速，但保險公司購買根據農(nong)產品期(qi)貨價格開發(fa)(fa)的價格保險產品尚需進一步豐(feng)富，要更貼(tie)合(he)農(nong)民、農(nong)村(cun)、農(nong)業的實(shi)際需求，而且要實(shi)現(xian)普惠發(fa)(fa)展。期(qi)貨公司風(feng)險子公司則需要提供更為適宜(yi)的場外(wai)期(qi)權，在互惠的情況下協助(zhu)保險公司轉移自身承擔的風(feng)險。期(qi)貨公司風(feng)險子公司需要更好地設(she)計和開展對沖交易，實(shi)現(xian)自身發(fa)(fa)展。
賈曉龍建議，首先，從產(chan)品(pin)內部設(she)(she)計來說，需要(yao)進一步(bu)增強(qiang)項(xiang)目方案(an)設(she)(she)計和對(dui)沖交(jiao)易能(neng)力，優(you)化(hua)對(dui)沖策略，切實提升項(xiang)目保障效(xiao)果(guo)，穩定服(fu)務(wu)對(dui)象收益。其次，從項(xiang)目結構創新與(yu)完善著眼(yan)，積(ji)極探(tan)索創新“保險(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)+N”服(fu)務(wu)鏈條(tiao)，進一步(bu)強(qiang)化(hua)試點(dian)服(fu)務(wu)深度，在(zai)原(yuan)有模式基(ji)礎上(shang)實現延(yan)伸和拓展(zhan)，帶動(dong)產(chan)業鏈上(shang)下游各方主體參(can)與(yu)其中，提升試點(dian)綜合服(fu)務(wu)質(zhi)效(xiao)。此外，還要(yao)加深渠道合作、廣借外力，豐富保費(fei)結構，推動(dong)“保險(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”獲(huo)得財(cai)政(zheng)資(zi)金(jin)常態化(hua)、機制化(hua)支持(chi)，提升農戶及(ji)相關政(zheng)府(fu)部門對(dui)該模式的(de)理解(jie)，使得“保險(xian)(xian)+期(qi)貨(huo)(huo)”模式可以持(chi)續(xu)性發展(zhan)。 （記者(zhe) 馬春陽）
轉自(zi)：經濟日報